专家称这次存款搬家有所不同，专家称这次存款搬家居民仍多存少贷

【#专家称这次存款搬家有所不同#，#专家称这次存款搬家居民仍多存少贷#】中国人民银行的信贷收支数据显示，今年7月份，居民境内人民币存款减少1.11万亿元，同比多减7800亿元。有人将此解读为“存款搬家”，并与近期国内股市行情联系起来。

然而，分析结果显示，打开股市涨跌的“密钥”在于非银行金融机构而非居民存款变动。同时，月度数据波动未改变中国居民超额储蓄的发展趋势，且存贷差进一步扩大显示居民部门降杠杆还在继续演进。

从人民银行的统计看，自2009年以来，历年7月居民新增人民币存款均为负值。因此，当月居民存款下降更多反映了季节性因素的影响，不必赋予过多的内涵。

有意思的是，2009年以来的7月有11个年份股市收涨（占比64.7%），呈现出当月股市胜率较大的季节性规律。同期出现过三次单月居民存款降幅过万亿元，对应的股市涨跌规律却不明显：2021年7月，居民存款下降1.36万亿元，当月万得全A指数下跌3.1%； 2014年7月下降1.08万亿元，当月万得全A指数上涨7.5%；今年7月下降1.11万亿元，当月万得全A指数上涨4.7%。

用居民存款变动来解释股市涨跌恐有“先有观点再找论据”“打哪儿指哪儿”之嫌。如今年4月，居民存款下降1.39万亿元，降幅超过7月，但当月万得全A指数跌了3.2%。再如去年9月，万得全A指数大涨22.2%，但当月居民存款增加2.2万亿元，环比多增1.49万亿元。