彭永东的“先竖后横”哲学：贝壳如何在居住服务领域再造一个自己？

三年前，当贝壳首次将家装业务从整体财报中单列出来时，这项业务半年收入尚不足11亿元。彼时，它刚刚完成对圣都家装的并购，正式吹响进军家装市场的号角。

如今，这一数字已今非昔比——2024年上半年，贝壳家装业务收入达到75亿元，同比增长超16%；而回看2023年全年，家装板块总收入已达148亿元。三年间，半年收入从11亿跃升至75亿，复合增长率接近90%，堪称爆发式增长。

这并非偶然。在贝壳董事长兼CEO彭永东看来，这正是“先竖再横”战略逻辑的又一次成功实践。

“链家和贝壳走过的二十年，本质上是一场关于产业迭代的深度实验。”彭永东曾多次强调，“我们始终相信，要改变一个行业，必须先躬身入局，把每一个环节做透、做深，才能建立起真正的标准。”

所谓“竖着做”，就是亲自下场，用自营业务打磨流程、沉淀能力、构建服务体系；而“横着做”，则是通过平台化开放，将这套标准化的能力输出给全行业，推动整体效率提升。这一方法论，最早应用于链家向贝壳的转型——从一家直营中介，进化为连接百万经纪人、数千品牌的居住服务平台。

如今，这套逻辑正被复制到家装、租赁乃至开发服务等新战场。

2023年，贝壳提出“一体三翼”战略升级：“一体”仍是房产经纪业务，作为基本盘；“三翼”则是整装（家装）、惠居（租赁）与贝好家（开发服务），代表未来增长引擎。

变化迅速体现在财务结构上。

2023年上半年，贝壳总营收398亿元，其中新房171亿元、二手房156亿元，家装仅40亿元、租赁21亿元。彼时，传统房产经纪业务占比超过82%，新兴业务合计不足18%。

而到了2024年上半年，贝壳营收攀升至493亿元，同比增长24%。其中，新房收入167亿元，二手房136亿元，均略有下滑或持平；但家装收入达75亿元，租赁更是飙升至108亿元，同比增幅超过85%。

这意味着，房产经纪业务虽仍稳健，但其在总营收中的占比已从两年前的82%下降至约61%。与此同时，非房产交易服务业务的收入占比逼近39%，在今年第二季度更是首次突破41%。

家装与租赁，这两个曾经被视为“边缘尝试”的板块，如今已成为拉动贝壳增长的核心动力。它们的高速增长，几乎相当于“再造了一个贝壳”。

而这背后，正是彭永东所坚持的产业互联网路径：不靠流量红利，不玩资本游戏，而是扎进最复杂、最混乱的传统行业，用长期投入重构价值链。

以家装为例，这是一个万亿级市场，却长期被诟病“价格不透明、工期长、质量差、投诉多”。消费者需求旺盛，但优质供给稀缺，行业集中度极低，头部企业市占率不足5%。

贝壳通过收购圣都、孵化被窝家装，亲自下场做重运营，投入大量资源打磨交付体系、服务标准与数字化工具。它推动装修工人职业化、施工流程标准化，并借助AI、VR、BIM等技术实现设计可视化、进度可追踪、成本可控制。

“我们不是要做一个家装平台，而是要重新定义家装。”彭永东说，“就像当年我们重新定义二手房交易一样。”

如今，贝壳家装已进入“垂直深耕+平台赋能”的新阶段。在杭州、成都等标杆城市验证模式后，开始向全国复制扩张。随着交付能力持续提升，客户满意度与复购率同步改善，形成了正向循环。

租赁业务同样如此。2023年上半年，贝壳租赁收入仅21亿元；2024年上半年，这一数字已跃升至108亿元，同比增长逾85%。其核心品牌“惠居”，聚焦高品质长租房运营，整合房源、装修、运维与租后服务，致力于解决“房东难管、租客难安、机构难盈利”的行业痛点。

在楼市深度调整的背景下，卖方市场转向买方市场，房产交易红利消退，获客成本攀升，平台的服务能力和系统韧性变得前所未有的重要。

而贝壳的表现，明显跑赢大盘：2024年上半年，全国新房销售额同比下降5%，二手房成交额增长13%；而贝壳平台总交易额同比增长超17%，其中新房增长26%、二手房接近14%。

一位券商分析师在其最新研报中写道：“市场仍习惯将贝壳视为房产交易平台，却忽视了它对传统居住服务业的再造能力。它的真正护城河，不在流量，而在对行业痛点的深刻洞察、对服务流程的系统重构，以及数字化与组织力的深度融合。”

彭永东对此始终保持清醒：“我们从来不追求短期爆发，只关注是否在为用户创造真实价值。只要方向对了，时间会站在我们这边。”

从链家到贝壳，从房产经纪到居住服务，从“中介平台”到“产业重塑者”——贝壳的每一次跃迁，都不是简单的业务拓展，而是一次底层逻辑的升级。

正如彭永东所言：“先竖着做，是为了立标准；横着做，是为了推进步。这不是唯一的产业互联网路径，但这是我们走过并坚信的道路。”

未来，贝壳或许不再只是一个“找房平台”，而是一个涵盖交易、装修、租赁、开发的全周期居住服务商。它没有跳脱传统行业去追逐风口，而是选择沉下去，把一个个难啃的骨头，重新做一遍。

而这，才是真正的“长期主义”。