客户思维重构产品逻辑，贝壳净收入260亿元实现增长

二季度，受政策效应减弱、季节性调整等影响，楼市出现波动情况下，贝壳各项财务指标依旧保持增长。2025年二季度，贝壳实现总交易额（GTV）为8787亿元，同比增长4.7%；净收入260亿元，同比增长11.3%；净利润13.07亿元，经调整净利润18.21亿元。纵观整份财报，不难看出，净收入的增加主要源于新房业务净收入的增长，以及家装家居和房屋租赁服务业务净收入的持续提升。具体来看，贝壳新房业务合作盘规模稳健，GTV达2554亿元，同比增长8.5%；二季度，贝壳向“一站式新居住服务平台” 的转型持续深化，非房产交易服务业务的净收入占总净收入比例达到41%，这一增长也成为贝壳当季最亮眼的表现。这意味着，在“一体三翼”战略的引导下，贝壳正构建起以“居住服务” 为核心的更完整业务版图，且该战略在二季度的成效逐渐凸显。贝壳执行董事、首席财务官徐涛表示：“今年年初以来，房地产市场延续修复态势。平台的精细化深度运营和生态改善，为我们的存量房和新房业务在上半年带来了超出市场预期的优异表现。家装家居及房屋租赁服务实现了高质量增长。其中，家装业务持续提升产品力和交付力，经营能力不断改善。”贝壳联合创始人、董事长、首席执行官彭永东则称：“展望未来，我们将以更大的决心迎接行业变化。我们希望在保持平台优势的同时，通过社区精耕改造与重塑服务界面，以AI技术释放组织效能，用客户思维重构产品逻辑，持续为居住服务行业创造更大价值。”

二手房优质服务能力增强

护城河优势持续巩固

作为以二手房屋交易为主营业务之一的平台，二手房业务始终为贝壳提供长期业绩支撑，今年也不例外。数据显示，上半年，贝壳平台上的二手房业务单量同比提升26%；在贝壳自身交易结构中，平台二手房交易单量占平台房产买卖交易单量的比例提升至76%。在更多人选择二手房的背景下，贝壳二手房业务的优质服务能力等护城河优势显著增强。具体到二季度，贝壳存量房业务GTV达5835亿元，净收入67亿元。优势的增强离不开贝壳自身的投入，尤其是在AI技术领域的投入。在电话会议上，彭永东表示，第二季度，其深刻认识到，在中国房地产行业发展的新形势下，消费者需求正发生巨大转变。由此，贝壳在人店网络实现规模增长的基础上，将进入效率驱动发展的新阶段，而AI 技术的突破将为生产力提升带来巨大机遇。围绕这些变化，贝壳也展开了一系列积极探索，尤其是在AI技术的引领下，这为贝壳未来业绩增长创造了潜在发展空间。彭永东称：“例如在房产交易服务领域，我们运用科学管理和AI技术等能力，更深度地构建对‘房’和‘客’的服务能力，探索由规模驱动转向效率驱动的新增长模式。”据介绍，二季度，贝壳融合AI大模型技术，结合自身独有的居住服务领域场景与数据，针对B端（商家端）和C端（用户端）不同角色推出多种AI工具，部分应用已产生良好效能。面向B端，贝壳AI CRM智能体的应用之一“来客”，可帮助经纪人理解用户需求、洞察用户意图，进而提升获客转化能力。截至2025年6月底，已有超过33.5万名经纪人在使用该工具。同时，贝壳为C端提供的AI线上服务助手“布丁”，能以线上问答形式，为客户提供地产市场行情分析、全城找房、区域分析、房源对比及经纪人初步推荐匹配等服务。该工具于5 月起在部分城市上线，7月份“布丁”的会话量环比增长59%，人均使用时长增加14%。贝壳管理层在电话会上表示：“我们认为，现在已到了让增长由规模驱动转向效率驱动的阶段。当前提效主要通过深度运营实现，长期来看，我们期待通过技术驱动提升产业全要素生产率。具体而言，我们将通过系统化、深度化的科学管理运营，尤其在增加竞争维度、通过管理影响竞争结果的过程行为、聚焦‘房’与‘客’、提升合作与匹配效率等方面发力，进而提升平台上单店的战斗力。”截至2025年6月30日，贝壳门店数量为60546家，经纪人数量为557974名。

业绩增长背后

“一体三翼”战略构建多元增长格局

伴随市场进入新发展阶段，居住消费在多领域涌现出品质升级与体验优化的新机会。在“一体三翼”战略指引下，贝壳积极拓展家装家居、租赁、贝好家等业务。具体来看，二季度贝壳新房业务净收入86亿元，2024年同期为79亿元，同比增长8.6%；家装家居业务净收入46亿元，同比增长13%，贡献利润率达32.1%，同比提升0.8个百分点，且该业务集采比例提升至60%以上，综合采购单价显著下降；租赁业务方面，截至二季度末，在管房源超59万套，二季度该业务净收入达到57亿元，同比增长78%，贡献利润率为8.4%，同比提升2.5个百分点。对于家装家居和房屋租赁服务净收入的两位数同比增长，贝壳管理层表示，家装家居业务的增长，主要源于定制家具、软装家具和电器等新零售业务贡献的扩大，以及房产交易业务经纪人推荐客户带来的家装订单增加；租赁服务的增长，则主要得益于省心租模式下租赁房源数量的增加。在业绩会上，当被问及家装业务后续是否仍有持续降本增效空间，以及当前城市布局是否完善时，贝壳管理层回应：“经营提效是家装业务今年的重点。我们通过提升产品力与交付力等底层能力、以提高管理与运行效率等一系列举措，实现了经营能力的持续改善。”成本方面，贝壳管理层称，家装业务的主要成本为材料与人工。材料成本上，通过收敛合作品牌和扩大集采规模，实现了材料采购成本的显著下降。“我们基于对客户需求的理解，收敛合作品牌数量，大部分品类的采购品牌已收敛到三个甚至更少，整体品牌数量显著减少。今年二季度，主辅材的集采比例达到60%以上，而去年同期仅为20%以上。单品类采购量的提升，使得部分定标产品的采购单价显著下降。”贝壳管理层说到。此外，在业绩会上被问及开发业务相关问题时，贝壳管理层强调：“我们坚决不做开发商。在商业模式上，除已有的成都金融城三期项目和上海奉贤新城项目外，我们不再开展自操盘项目，也不提供资金解决方案。未来，我们会持续探索搭建平台模式的可能性，为开发商、代建方、业主方等合作伙伴提供从前端到后端的综合服务，包括产品解决方案和营销服务。”

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