鹰眼预警：索菲亚营业收入下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月27日，索菲亚发布2025年半年度报告。

报告显示，公司2025年上半年营业收入为45.51亿元，同比下降7.68%；归母净利润为3.19亿元，同比下降43.43%；扣非归母净利润为4.29亿元，同比下降19.32%；基本每股收益0.3316元/股。

公司自2011年3月上市以来，已经现金分红15次，累计已实施现金分红为59.97亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对索菲亚2025年半年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为45.51亿元，同比下降7.68%；净利润为3.33亿元，同比下降43.94%；经营活动净现金流为-1.05亿元，同比增长65.06%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为45.5亿元，同比下降7.68%。

项目202306302024063020250630营业收入（元）47.44亿49.29亿45.51亿营业收入增速-0.78%3.91%-7.68%

• 归母净利润增速持续下降。近三期半年报，归母净利润同比变动分别为21.31%，13.01%，-43.43%，变动趋势持续下降。

项目202306302024063020250630归母净利润（元）5亿5.65亿3.19亿归母净利润增速21.31%13.01%-43.43%

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期半年报，扣非归母净利润同比变动分别为27.14%，13.41%，-19.32%，变动趋势持续下降。

项目202306302024063020250630扣非归母利润（元）4.68亿5.31亿4.29亿扣非归母利润增速27.14%13.41%-19.32%

• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为5.1亿元、5.9亿元、3.3亿元，同比变动分别为21.32%、15.67%、-43.94%，净利润较为波动。

项目202306302024063020250630净利润（元）5.14亿5.94亿3.33亿净利润增速21.32%15.67%-43.94%

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-7.68%，税金及附加同比变动18.75%，营业收入与税金及附加变动背离。

项目202306302024063020250630营业收入（元）47.44亿49.29亿45.51亿营业收入增速-0.78%3.91%-7.68%税金及附加增速19.01%17.12%18.75%

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降7.68%，经营活动净现金流同比增长65.06%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

项目202306302024063020250630营业收入（元）47.44亿49.29亿45.51亿经营活动净现金流（元）14.2亿-3.01亿-1.05亿营业收入增速-0.78%3.91%-7.68%经营活动净现金流增速858.28%-121.18%65.06%

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为3.3亿元、经营活动净现金流为-1.1亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

项目202306302024063020250630经营活动净现金流（元）14.2亿-3.01亿-1.05亿净利润（元）5.14亿5.94亿3.33亿

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-0.315低于1，盈利质量较弱。

项目202306302024063020250630经营活动净现金流（元）14.2亿-3.01亿-1.05亿净利润（元）5.14亿5.94亿3.33亿经营活动净现金流/净利润2.76-0.51-0.32

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为34.38%，同比下降3.85%；净利率为7.32%，同比下降39.27%；净资产收益率（加权）为4.28%，同比下降46.5%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为34.38%，同比下降3.85%。

项目202306302024063020250630销售毛利率34.79%35.76%34.38%销售毛利率增速8.83%2.78%-3.85%

• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为7.32%，同比大幅下降39.27%。

项目202306302024063020250630销售净利率10.83%12.05%7.32%销售净利率增速22.27%11.31%-39.27%

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期半年报，加权平均净资产收益率分别为8.43%，8%，4.28%，变动趋势持续下降。

项目202306302024063020250630净资产收益率8.43%8%4.28%净资产收益率增速17.74%-5.1%-46.5%

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为46.97%，同比下降0.7%；流动比率为0.8，速动比率为0.73；总债务为21.7亿元，其中短期债务为20.75亿元，短期债务占总债务比为95.62%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率持续下降。近三期半年报，流动比率分别为0.94，0.93，0.8，短期偿债能力趋弱。

项目202306302024063020250630流动比率（倍）0.940.930.8

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为1亿元，较期初变动率为64.48%。

项目20241231期初预付账款（元）6009.52万本期预付账款（元）9884.45万

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长64.48%，营业成本同比增长-5.7%，预付账款增速高于营业成本增速。

项目202306302024063020250630预付账款较期初增速69.99%6.63%64.48%营业成本增速-4.9%2.37%-5.7%

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为3.5，同比下降26.29%；存货周转率为6，同比增长3.07%；总资产周转率为0.3，同比下降14.61%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率大幅下降。报告期内，应收账款周转率为3.5，同比大幅下降至26.29%。

项目202306302024063020250630应收账款周转率（次）3.814.753.5应收账款周转率增速-13.25%24.82%-26.29%

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期半年报，总资产周转率分别0.38，0.36，0.3，总资产周转能力趋弱。

项目202306302024063020250630总资产周转率（次）0.380.360.3总资产周转率增速-3.26%-5.99%-14.61%

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报，营业收入/固定资产原值比值分别为1.36、1.35、1.07，持续下降。

项目202306302024063020250630营业收入（元）47.44亿49.29亿45.51亿固定资产（元）34.93亿36.55亿42.47亿营业收入/固定资产原值1.361.351.07

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